瑞可达(688800):产品矩阵不断完善,产能建设稳步推进

维持增持评级。我们维持公司2023-2025年EPS预测分别为1.41/2.15/2.99元,维持公司2024年25xPE,维持目标价53.75元,维持增持评级。

   业绩短期承压,未来有望迎来修复。根据公司此前公布的2023年业绩三季度报告,公司前三季度实现营收10.41亿元,同比-10.63％,实现归母净利润0.96亿元,同比-51.39％。业绩短期承压主要由于公司研发投入增加及海外工厂建设。公司在通信领域及新能源领域不断取得进展,同时稳步推进国内外产能建设,为公司长期发展提供充足技术及产能方面保证,未来业绩有望迎来复苏。

   不断完善产品矩阵,持续推进海内外产能建设。通信领域,公司围绕5G通信射频、基站电源、车载通信、车载高速等领域进行产品的研发和技术拓展,密切跟踪6G技术发展状况,积极与客户开发新技术产品。新能源领域,公司高压连接器已成功应用在问界M5、M7等车型中,获得国内外多家知名汽车整车企业和汽车电子系统集成商的供货资质并批量供货。同时,公司积极推进苏州第二工厂及江苏泰州工厂建设;公司海外工厂建设按计划逐步有序推进,截止目前墨西哥工厂和美国工厂已分别进入试生产和产品小批量生产阶段,预计Q4将进入产能爬坡阶段,公司未来产能充足。

   催化剂:国内外产能建设稳步推进;高速连接器订单导入。

   风险提示:产品降价;市场竞争加剧。