昆仑万维(300418):天工SkyAgents发布,零代码打造AI智能体-公司点评报告

事件:

   12月1日,昆仑万维发布天工SkyAgents平台,可让用户"零代码打造AI智能体"。

   点评:

   1天工SkyAgents平台让用户零代码打造AI助手。在天工SkyAgents平台上,用户可以通过自然语言和简单操作,无需代码编程,即可在几分钟之内部署属于自己的AIAgents,构建自己的单个或多个"私人助理",通过操作系统模块的方式,实现执行包括问题预设、指定回复、知识库创建与检索、意图识别、文本提取、http请求等任务,完成行业研究报告、单据填写、商标设计、甚至健身计划、旅行航班预定等多项私人定制需求。

   2天工APP定位AI+搜索,用户使用量稳步提升。2023年11月3日,昆仑万维宣布"天工"大模型已通过《生成式人工智能服务管理暂行办法》备案,用户可以在应用商店下载"天工APP"或访问天工官网进行注册并使用,该应用主要提供网络信息搜集和整合功能,并且会提供较为详实的参考资料来源。七麦数据显示,自"天工APP"发布以来其在iOS效率类免费榜的排名呈上升趋势,11月排名稳定在30名左右,近期已开始进入前20。Similarweb数据显示,天工官网月度访问量由8月的32.55万增加至10月的72.47万,10月份日均访问量2.34万。

   323Q3营收稳步增长,股权激励与研发开支压制短期利润率。10月26日,公司发布2023年第三季度业绩,营收同比上升9.27％至12.56亿元,归母净利润为-0.30亿元。公司Q3毛利率为78.65％,与去年同期基本持平。销售、管理、研发费用率合计68.74％,相比于去年同期的43.05％有明显增加。其中,管理费用率同比增加14.5个百分比来到12.45％(去年同期为负)是主要增量,由于报告期新授予的股权激励所致;研发费用率同比增加5.9个百分比来到21.44％,主要因为发展AIGC业务,研发相关的人工成本、技术服务、折旧摊销等费用增加。

   盈利预测:

   我们预计公司2023/2024/2025年营收51/56/63亿元,归母净利润6.7/8.6/10.8亿元,相比上次预测归母净利润(13.7/15.6/17亿元)有所下调,主要由于公司产品推出和变现节奏调整。维持"推荐"评级。

   风险提示:AI产品推广不及预期,费用开支扩大,行业竞争加剧风险。