阿为特(873693):2023Q3业绩承压,半导体领域发展未来可期-公司动态研究报告

投资要点

   2023Q3业绩承压,毛利率同比上升

   公司2023前三季度实现营收1.51亿元,同比下降11.90％;

   归母净利润0.20亿元,同比增长12.91％;其中2023Q3实现营收0.51亿元,同比下降13.15％,环比增长8.34％;实现归母净利润0.06亿元,同比下降7.63％,环比下降13.92％。公司2023Q3毛利率为31.27％,同比上升5.75个百分点,环比上升0.05个百分点,净利率为12.47％,同比上升3.09个百分点,环比下降3.27个百分点。

   专注于科学仪器、医疗器械、交通运输行业精密机械零部件,业绩有望持续提升

   公司专注于科学仪器、医疗器械、交通运输等行业的精密机械零部件,在多年发展中积累了管理经验和众多核心技术,科学仪器方面,公司产品主要包括质谱仪、色谱仪结构件产品,目前服务规模最大的客户是赛默飞,且正与国内科学仪器领域企业接洽;医疗器械方面,公司积极参与客户的新产品研发,目前已成功开发迈瑞医疗、一影医疗、普爱医疗等国内知名医疗企业,其中迈瑞医疗是公司2022年度的前五大客户之一;交通运输方面,公司具备汽车行业及大批量生产的工序集中及复合刀具创新,机床自动计算坐标技术等核心技术,产品已供应全球知名机舱内饰生产商B/EAerospace、全球知名航空座椅生产商RECARO。未来随着公司产品开发投入不断增长,技术能力不断夯实,产品质量和稳定性不断提升,有望不断提升公司品牌影响力,开发拓展新客户,带来业绩增长。

   积极布局半导体业务,半导体领域发展未来可期

   公司于2021年建成了千级洁净室及清洗线,并具备了生产半导体领域相关产品的能力,目前公司半导体样品已达到上海微电子、华海清科等客户产品标准,样品通过半导体客户的供应商标准审核。公司2023年半导体业务收入占比不大,未来将加大半导体领域的研发、生产投入,包括设备投入、人才投入,积极开拓新客户,力争提高未来半导体业务收入。

   盈利预测

   预测公司2023-2025年收入分别为2.18、2.59、3.00亿元,EPS分别为0.43、0.48、0.54元,当前股价对应PE分别为85.0、74.5、66.7倍,我们认为公司的半导体业务布局有望带来新的增长,首次覆盖,给予"增持"投资评级。

   风险提示

   市场竞争加剧风险;公司实际控制人不当控制;核心技术人员流失风险;汇率波动风险;下游景气度不足风险。