网宿科技(300017):业绩实现快速增长,CDN+边缘计算+云安全业务快速扩张-公司点评报告

报告摘要:

   事件:公司于1月30日晚发布2023年业绩预告,2023年预计实现归母净利润5.20-6.30亿元,同比增长172.83％-230.55％;预计实现扣非净利润3.37-4.47亿元,业绩实现快速增长。点评:业绩快速增长,CDN及边缘计算、云安全核心业务实现快速扩张。2023年公司利润端实现快速增长,主要是因为公司在报告期内聚焦CDN及边缘计算、云安全两大核心业务,针对传统CDN业务公司在国内采取平衡收入及利润的市场策略,持续提升平台运营效率;同时公司积极开拓海外市场,海外业务收入占比持续提升。公司紧随"一带一路"发展,持续推进包括CDN、安全、MSP、私有云、混合云等业务出海发展,不断提升海外业务市场竞争力。此外,23年公司理财收益、政府补助及出售俄罗斯子公司CDN-VIDEOLLC88％股权获得0.54亿元投资收益。

   公司不断推出边缘计算新产品,助力企业数字化转型。2023年公司充分把握边缘计算行业快速发展机遇,推出分布式轻量存储技术服务边缘KV,提高数据读写效率,广泛应用于页面定制服务、API网关服务、内容同步服务等应用场景;推出边缘计算GPU算力平台,发挥公司全球分布的节点资源,为客户提供高性能GPU算力资源,应用于AI推理、云游戏、AIGC等多个AI核心场景;公司持续升级MSP服务,BigOps一体化运维管理平台获得统信和麒麟的兼容性互认证。IDC业务稳步推进,安全业务获得行业及市场认可。IDC业务方面,公司上海嘉定云计算数据中心成功入选"上海市新型数据中心创新发展案例";子公司绿色云图持续推进浸没式液冷技术迭代,聚焦绿色节能、易运维、节约成本的技术方案。安全业务方面,公司持续推进3+X+AI的SASE体系,将AI能力融入安全防御各环节,获得市场认可。

   盈利预测及投资建议:我们看好公司充分受益AIGC时代带动数据中心建设高景气度及CDN需求快速提升,同时CDN、安全、MSP、云计算业务在海外市场持续扩张。预计公司2023年-2025年实现营收52.35/60.37/67.85亿元,归母净利润5.60/6.20/7.19亿元,EPS0.23/0.25/0.30元/股,首次覆盖,给与"买入"评级。

   风险提示:CDN市场需求不及预期,云计算业务发展不及预期。