青达环保(688501):电力市场需求旺盛,带动公司业绩高增长-2023年业绩快报点评

本报告导读:

   公司发布业绩快报,2023年实现营收10.36亿元,同比增长35％;扣非归母净利润7,750万元,同比增长50％。电力市场需求旺盛,带动公司业绩快速增长。

   维持"增持"评级。根据业绩快报,我们下调公司2023年、维持2024-2025年预测净利润分别为0.87(-14％)、1.36、1.77亿元,对应EPS分别为0.71、1.10、1.44元,维持目标价30.01元,维持"增持"评级。

   业绩符合预期。公司发布业绩快报:1)2023年公司实现营业收入10.36亿元,同比增长35％;实现营业利润1.02亿元,同比增长29％;实现归母净利润8,678万元,同比增长48％;扣非归母净利润7,750万元,同比增长50％;基本每股收益0.71元,同比增长14.52％。2)2023报告期末,公司总资产19.69亿元,较期初增长17％;归母所有者权益8.79亿元,较期初增长10％,经营稳健,业绩符合预期。电力市场需求旺盛,带动公司业绩快速增长。公司收入利润高增长,主要原因为:1)受益于国家新建火电投资加速及升级改造等一系列利好政策影响,公司传统主营产品市场需求提升;2)同时公司坚持多元化发展战略,持续优化产业布局,夯实技术研发创新,新产品钢渣节能环保处理系统正式推向市场,取得创新性突破。

   投资建议:我们重申,1)伴随可再生能源装机规模快速提升,火电实施大比例灵活性改造较为确定;2)电力辅助服务市场化快速推进,火电企业灵活性改造积极性未来将提升;3)青达为掌握核心技术的行业龙头,将受益于行业需求爆发快速成长。静待公司火电灵活性改造订单放量。

   风险提示:行业政策推进低于预期、原材料价格波动、收入和经营业绩具有季节性的风险、应收款项坏账风险等。