秦港股份(601326):归母净利润同比增17％-2023年报点评

事件

   近期,秦港股份发布2023年年报,报告期内,全年实现营业总收入70.6亿,同比去年增加+2％;归母净利15.3亿,同比去年增加+17％;以截止年末总股本为基数,向全体股东每10股派发现金红利人民币0.83元(含税),共计派发现金红利人民币4.6亿元,按照昨日收盘价计算,股息率约为2.5％。

   点评

   公司是大宗干散货公众码头运营商,实行秦、唐、沧三地跨港经营战略,经营的秦皇岛港是全国重要煤炭下水港。报告期内,公司实现货物总吞吐量391.95百万吨,较2022年同期吞吐量(383.83百万吨)增长8.12百万吨,增幅为2.1％。拆分归属地吞吐量看,秦皇岛港、曹妃甸港和黄骅港占比分别为47.1％、31.2％和21.7％。

   若拆分货种吞吐量看,煤炭、金属矿石、其他杂货、集装箱和液体化工,占比分别为55.3％、33.7％、6.8％、3.7％和0.5％。其中金属矿石装卸服务的同比增幅12.8％,其主要原因是本年度钢材出口需求显著增长,加之政府规定的钢铁产量上限取消,导致铁矿石需求旺盛,吞吐量增长明显。

   而同比下滑的货品有,煤炭同比减少2.95％,集装箱同比减少11.6％。

   公司投资收益贡献3.1亿,同比增长32.4％,主要由于本公司的联营企业净利润增加所致。例如唐山曹妃甸实业港务有限公司,23年净利润9.4亿,秦港持股35％,按持股比例分享投资收益占归母净利润的21.5％。

   另外,公司内退薪酬大幅减少带来管理费用同比减少10.6％,也为净利润增长贡献力量。

   投资评级

   展望未来,随着河北港口集团的一体化布局,公司自有码头改扩建的陆续投产,港产城融合趋势逐步显现。我们看好公司三港未来的协同发展,首次覆盖,给予"增持"评级。

   风险提示

   绿色低碳转型背景中,淘汰落后产能速度加快;宏观经济不及预期。