盛新锂能(002240):锂盐业绩承压,资源保障稳步增强

2023年盛新锂能实现营业收入79.51亿元,同比-33.96％。2023年全年实现归母净利润7.02亿元,同比-87.35％;扣非归母净利润1.26亿元,同比-97.72％。其中2023年Q4营业收入13.23亿元,同比-66.09％、环比-29.29％;归母净利润-3.93亿元,扣非归母净利润-3.49亿元,同环比均转亏。

   业绩转亏与矿盐价格倒挂相关,23年碳酸锂均价为25.9万元/吨,同比-46.36％;氢氧化锂均价26.3万元/吨,同比-43.84％。

   产销稳步增长,单吨利润下滑

   产能产量方面:据年报,2023年公司已建成锂盐产能7.7万吨和金属锂产能500吨(其中致远锂业:碳酸锂2.5万吨、氢氧化锂1.5万吨、氯化锂0.2万吨;遂宁盛新:氢氧化锂3万吨;盛新金属:碳酸锂/氯化锂0.5万吨+盛威锂业:金属锂500吨);锂产品产量5.67万吨,同比增长19.03％;锂精矿产量为17.3万吨。

   销量方面:2023年锂盐销量5.29万吨,同比增长11.45％。

   单吨收入及毛利:2023年公司锂盐不含税单吨收入、单吨成本、单吨毛利依次为14.72、12.10、2.62万元/吨。

   子公司方面:致远锂业净利润0.089亿元(H1为2.97亿元)、遂宁盛新净利润0.24亿元(H1为亏损1亿元)、奥伊诺矿业(业隆沟锂矿)净利润3.59亿元(H1为1.75亿元)。

   自有资源逐步扩张,保障能力进一步增强

   自有资源:公司现主要持有业隆沟、木绒锂矿、津巴布韦萨比星、阿根廷SDLA盐湖等锂矿项目。

   1)业隆沟锂辉石矿已于2019年11月投产,原矿生产规模40.5万吨/年,折合锂精矿约7.5万吨/年;

   2)公司拥有萨比星锂钽矿项目总计40个稀有金属矿块的采矿权证,其中5个矿权原矿生产规模90万吨/年,折合锂精矿约20万吨/年,已于2023年5月投产;

   3)公司合计持有惠绒矿业48.06％股权,惠绒矿业已探明Li2O资源量98.96万吨,平均品位1.62％,正在办理探矿权转采矿权相关手续;

   4)公司拥有阿根廷SDLA盐湖项目的独立运营权,在产年产能为2500吨LCE;

   5)公司将推动阿根廷Pocitos盐湖年产2000吨LCE的氯化锂晶体中试生产线建设。公司锂盐业务上游锂矿石资源的保障力度得到进一步增强。

   包销资源:与金鑫矿业、DMCC公司、Pilbara等境内外企业签署了长期承购协议。

   冶炼产能稳步提升,放量节奏良好

   公司现有2.5万吨碳酸锂产能,4.5万吨氢氧化锂产能、0.7万吨氯化锂产能;另外印尼盛拓1万吨碳酸锂产能、5万吨氢氧化锂产能正在建设中,预计2024年上半年建成投产,项目投产后,公司锂盐产能超13万吨,市场占有率将进一步提高。另外盛新金属规划产能为年产1万吨锂盐(已投产5000吨),利用盐湖锂资源原料生产电池级碳酸锂或氯化锂;盛景锂业在射洪经济开发区锂电产业园规划建设2万吨碳酸锂;盛威锂业规划金属锂1000吨产能,一期600吨金属锂项目已建成500吨产能,剩余产能积极建设中。

   风险提示:锂价大幅波动,需求不及预期,项目进展不及预期。