丽江股份(002033):24Q1业绩同比微增,关注旅游热点轮动及项目建设进度-公司点评报告

事件:公司发布24年一季报,24Q1实现收入1.80亿元、同比持平,实现归母净利润0.56亿元/yoy+1％,扣非归母净利润0.55亿元/yoy-0.7％。

   公司旗下玉龙雪山为我国著名旅游目的地,广受游客欢迎,24年春节假期前6日,玉龙雪山每天接待游客数量超过3.2万人次,同比增长超24％。2016年末沪昆高铁通车带来周边交通环境的大幅改善,后续香丽高速、丽攀高速陆续通车及丽江机场的改扩建持续提升景区交通便捷度。叠加公司积极融入大滇西旅游环线,并持续推进泸沽湖摩梭小镇二期建设、丰富产品供给,有望承接旺盛的旅游需求。

   盈利预测及投资建议:我们看好景区行业需求驱动的景气度持续性,看好公司滇西北旅游龙头地位,公司拥有丽江玉龙雪山、香格里拉、泸沽湖等优质旅游资源,周边交通改善及景区内供给优化带来长期成长驱动。我们预计公司2024-2026年可实现收入8.68/9.27/9.75亿元,yoy+9％/+7％/+5％,实现归母净利润2.46/2.62/2.80亿元,yoy+8％/+7％/+7％,当前股价对应PE为23/22/20X,维持"推荐"评级。

   风险提示:宏观经济波动风险,自然天气变化风险,项目建设不及预期风险。