亚威股份(002559):金属机床业务稳定增长,营业收入表现稳健-公司事件点评报告

事件亚威股份发布2024年一季度报告:公司各项业务稳步发展,2024年一季度实现营业收入5.58亿元(同比+9.49％);归母净利润0.42亿元(同比-16.70％);扣非归母净利润亿元0.39亿元(同比-11.17％)。

   投资要点

   受益于金属机床行业高需求,公司有望扩大行业规模效益数控机床具有高精度、高效率和高柔性的特点,对推动制造业高端化智能化绿色化具有重要意义。《"十四五"规划和2035年远景目标纲要》指出,推动高端数控机床创新发展是"十四五"时期的重要任务。根据中国机床工具工业协会数据,2023年我国金属成形机床生产额800亿元,同比增长14.6％;金属成形机床消费额708亿元,同比增长11.8％。公司在国内金属成形机床行业规模效益稳居前三,全面推动高端金属成形机床设备国产化,钣金机床业务和冲压机床业务稳定增长。随着金属成形机床行业的消费额和产值持续扩大,公司有望扩大行业规模效益。

   新老业务协同发展,带动公司业绩持续向好公司坚持多元业务布局,新老业务协同发展。在稳步发展数控金属成形机床产品业务的基础上,大力拓展激光加工装备、智能制造解决方案等新兴产品业务,取得了显著成效。数控折弯机、数控转塔冲床坚定放大品牌优势,年销量再创历史新高;伺服压力机实现厨卫、3C等行业头部企业销售突破;精密激光加工设备成功取得国内主流面板厂商批量订单;直线机器人成功配套主流汽车主机厂,机器人第七轴业务在汽车主机厂初步形成品牌效应。随着公司不断完善产业布局,提高各类产品市场竞争力,有望带动公司业绩持续向好。

   营业收入表现稳健,净利润短期承压2024Q1公司营业收入5.58亿元(同比+9.49％),业绩增长稳健;归母净利润0.42亿元(同比-16.70％),主要系2024Q1公司收到的政府补助减少556万元。公司期间费用率为14.16％(同比-1.14pct),费用控制能力较好。其中,财务费用率同比增长0.26pct,主要系利息收入减少和汇兑损失增加所致。

   盈利预测预测公司2024-2026年收入分别为21.13、23.17、25.43亿元,EPS分别为0.26、0.37、0.52元,当前股价对应PE分别为36.2、25.7、18.5倍,给予"买入"投资评级。

   风险提示下游行业需求不及预期风险;行业竞争加剧风险;伺服压力机国内渗透进程不及预期风险。