梦百合(603313):产能全球化、品牌国际化初见成效-年报点评报告

公司发布年报及一季报24Q1收入18亿,同增7％,归母净利0.2亿,同增18％,扣非归母净利0.19亿,同增263％;23A收入80亿,同减0.5％,归母净利1.1亿,同增158％其中23Q4收入同增16％,归母净利同增89％。

   分产品看,床垫收入40亿(占约50％),同增4％,毛利率36％,同增9pct枕头6亿,同增15％,毛利率35％,同增10pct;沙发11亿,同减9％,毛利率40％,同增5pct;电动床6亿,同增4％,毛利率37％,同增6pct。

   分渠道看,门店收入26亿(占约33％),同减8％,毛利率48％,同增4pct其中境外直营店21亿,同减15％,毛利率49％,同增4pct;境内经销店3.9亿,同增28％,毛利率36％,同增4pct。

   大宗收入38亿,同减11％,毛利率29％,同增9pct;线上收入13亿,同增98％,毛利率46％,同减1pct,其中海外9.7亿,同增116％,毛利率40％同减1pct。

   分品牌看,自有品牌收入19亿,同增40％,毛利率42％,同增4pct;其他品牌59亿,同减9％,毛利率37％,同增7pct。

   截至23年底,梦百合门店1095家,其中经销928家;MOR38家,西班牙MATRESSES98家,上海里境45家。

   坚持稳中求进发展基调,持续开拓海外市场

   2024年国外市场将坚持ODM、自主品牌、海外零售三线并行发展,完善渠道、品牌深度布局。渠道方面,推动海外ODM拓展,增加供应品类,扩大供应占比,保持存量大客户基础份额稳定;加大自有渠道和渠道商的拓展投入,加强自身DTC能力建设,开发更多更优客群,持续巩固欧美业务复苏态势。发挥海外零售渠道对自主品牌推广、产品供应和生产基地联动等方面的战略协同作用,扩大自主品牌影响力。加快发展跨境电商,以第三方平台为主渠道,同时培育独立站,聚焦北美市场并逐步拓展其他市场。品牌方面,深入洞察全球营销新趋势,发扬中国品牌的独特优势,树立标志鲜明的品牌形象。

   多维度挖掘新增长点,助力国内市场稳中求进

   产品升级维度,充分发挥床垫、软床、枕头、沙发、智能床等多品类协同作用,打造多产品矩阵。推出VALUE榀至定制品牌,将定制产品融入MLILLY梦百合和NISCO里境销售渠道,打造前置流量入口,为客户提供一体化、场景化的家居解决方案。

   渠道拓展维度,加速开拓线下门店,完善渠道布局,强化终端渠道建设,实行标杆门店培育计划。通过优化经销商与门店结构、丰富门店店态、升级门店形象和氛围感、持续赋能经销商、着力开拓线上电商平台,保持天猫、京东等传统电商平台稳定运营的同时布局抖音、小红书等新兴电商平台。持续拓展酒店渠道,进一步强化用户体验,建立体验、推广与销售一体化的立体渠道。

   品牌建设维度,基于0压的品牌核心,强化"改变中国人睡硬床的习惯"观念的传播,围绕品牌推广、品牌形象、IP合作、广告投放等方面,持续扩大品牌影响力、提升市场占有率。