值得买(300785):全面AI战略发布,积极推进出海计划

事件:5月10日,以"效率驱动未来"为主题的2024值得买科技集团战略发布会举办,会上值得买董事长隋国栋发布了全面AI战略,宣布将在AI战略框架下,把核心产品什么值得买App改造升级为"AI原生的什么值得买GEN2",同时积极推进出海计划。点评:业务全面AI化,AI产品矩阵推出。公司自2023年先后成立了独立的AI事业部,自主研发"值得买消费大模型",先后在业务场景上线多种应用,目前已经形成"1个大模型、2个数据库、3个引擎、4类应用"组成的值得买科技AI产品矩阵,其中应用包括面向用户的AI购物助手"小值"和通用内容理解工具,面向创作者的"ZDM-Copilot辅助创作工具"和"神灯素材助手"等,面向品牌的"灵眸设计平台"等营销内容生产平台和运营助手等,还包括面向大模型的增强工具集。此外,公司积极加强与大模型公司合作目前,已成为月之暗面首批合作伙伴,"Kimi+什么值得买"已于近期上线。深度改造核心产品,推出什么值得买GEN2。本次产品升级,什么值得买GEN2将构建内容体系的核心确定为"兴趣",AI为内容生产、内容收集、内容理解、内容生成、内容分发等几乎所有环节提供底层能力支持。在更高效地为消费者提供决策支持的同时,也将在消费者和品牌之间搭建更高效的沟通桥梁。而在什么值得买GEN2以"兴趣"为核心的内容生态中,AI将 会为内容生产、内容收集、内容理解、内容生成、内容分发等几乎所有环节提供底层能力支持。发力值得买模式出海,探索全新增长曲线。2023年公司正式提出海外业务布局,设立了出海架构开发的研发中心,初步建立了出海团队,并聘请了专业的机构进行出海公司架构的设计。2024年公司将通过自营和合作的方式,推进"值得买"模式出海,目前,泰国已被选定为出海首站,泰国版"什么值得买"被命名为"ZestBuy",目前App正在陆续上架各大应用市场。自营模式之外,出海具体运营模式还有全球合伙人计划、合资经营等多种模式。当前东南亚等市场电商仍处于快速发展阶段,公司有望在海外构建全新增长曲线。投资建议:预计公司2024-2026年实现收入17.46/20.03/22.09亿元,同比增长20％/15％/10％,实现归母净利润1.18/1.68/2.16亿元,同比增长58％/42％/29％,对应PE为35x/25x/19x,维持"买入"评级。

   风险提示:政策监管风险、行业竞争加剧风险、业务进展不达预期