瑞奇智造(833781):2024Q1归母净利润+112％,核电等高端装备制造领域实现快速增长-北交所信息更新

2024Q1实现营收+26％归母净利润+112％,维持"增持"评级

   2023年全年瑞奇智造实现营收37,324.57万元,同比增长10.23％;实现归属于上市公司股东的净利润为2,490.09万元,同比下降44.36％。2024Q1实现营收4966.38万元,同比增长25.54％。归母净利润392.70万元同比增长112.27％。考虑到瑞奇智造各业务占比变动、整体2023年毛利率下降,但是高端装备制造板块快速增长,我们下调2024-2025年盈利预测并增加2026年盈利预测,预计2024-2026年瑞奇智造实现归母净利润0.37/0.47/0.53亿元(原值0.80/1.03亿元)对应EPS0.26/0.33/0.38元(原值0.69/0.88元/股),当前股价对应PE16.7/13.1/11.5X,维持"增持"评级。

   高端装备制造板块2023同比增长达37.4％,核能方向持续拓展新兴客户

   2021-2023年瑞奇智造高端装备制造分别实现收入2.42亿元、2.30亿元、3.16亿元,占主营业务收入的比重分别达到83％、68％、85％,其中2023年高端装备制造收入同比增加约8,600万元,同比增幅37.4％。核能、新能源领域2021-2023年分别实现收入2.15亿元、2.08亿元、2.60亿元,其中2023年同比增长约5,200万元,同比增幅约25％。瑞奇智造在持续为老客户提供支持的同时,积极开拓新客户,为持续发展奠定基础,近年新开发了中国科学院工程热物理研究所、中国科学院近代物理研究院、中国科学院高能物理研究所等新客户。

   下游核电机组2023全年核准达到10台,多晶硅2024年产量有望超210万吨

   2023年全国累计发电量为89,092.0亿千瓦时,运行核电机组累计发电量为4,333.71亿千瓦时,占全国累计发电量的4.86％。2023年12月29日,经国务院常务会议审议,决定核准中广核广东太平岭核电项目3、4号机组,2023年核准机组已达10台,瑞奇智造核能业务板块预计受益。多晶硅,硅片、电池、组件2023年全国产量分别超过143万吨,622GW、545GW,499GW,同比增长均超过60％。根据中国光伏行业协会发布《中国光伏产业发展路线图(2023-2024年)》2024年多晶硅产量预计将超过210万吨,瑞奇智造多晶硅业务板块预期稳定。风险提示:下游行业波动风险、市场竞争加剧风险、公司应收账款增长风险。