鸿合科技(002955):回购股份彰显信心,积极拓展海外市场和AI新品,看好公司长期发展-事件点评

事件:6月17日,公司发布《关于回购公司股份方案的公告暨回购报告书》,拟以集中竞价方式回购公司股份,用于员工持股或者股权激励计划。

   拟回购股份,彰显公司长期发展信心:6月17日,公司此次回购方案获得董事会通过,拟以公司自有资金、采用集中竞价交易方式从二级市场回购公司股份。本次拟回购价格不超过35元/股,回购总金额为0.5-1亿元,回购期限为自6月17日起12个月内。回购的股份用于股权激励或员工持股计划,如未能在回购实施完成后的36个月内使用完毕,将按规定予以注销。我们认为,此次回购方案,表明了公司对未来发展前景的信心和对公司价值的高度认可,有利于维护广大投资者利益,增强投资者信心;此外,回购股份用于实施股权激励或员工持股计划,有助于公司建立完善的长效激励机制,充分调动核心团队积极性,提高公司凝聚力和竞争力,促进公司长期可持续发展。

   持续发力海外市场,市占率有望进一步提升:1)北美市场方面,目前公司海外自有品牌已处于行业领先水平,随着公司新品推出和市场拓展,有望保持稳健增长。根据公司2023年报,2023年下半年,公司海外自有品牌在北美教育市场排名第一,根据公司《关于购买控股子公司少数股东股权暨关联交易的公告》,公司的子公司美国新线公司的盈利考核目标为2024-2027年分别完成净利润(扣非前后较低者)2,750/3,025/3,328/3,660万美元,年均复合增速至少10％;2)此外,公司将基于美国地区的成功范式积极拓展欧洲、亚太等地区,重点投入市场空间较大的欧洲市场,致力于全球市占率的进一步提升。

   积极拓展AI和信创新业务,有望贡献新的增长点:根据公司公众号,在4月19-21日第83届中国教育装备展上,公司发布多项"AI+教育""教育信创"产品及合作进展,1)AI方面,公司将AI技术融入数字化体育教育平台和智慧教室等多种场景的解决方案中,有望快速拓展市场贡献新的增量,此外,公司和华为联合发布教育行业AI算力引擎"鸿华",同时官宣鸿合科技-华为AI课堂分析应用联合解决方案,助力传统数字化转型,让教研更加精准而智能。2)信创方面,公司在去年便推出基于国产新品的纯国产化OPS硬件,此次发布的2024款智能数字绿板新品支持统信、麒麟操作系统和鸿蒙应用系统,此外,公司与中国教育科学研究院、象帝先、统信、中科可控完成信创战略合作签约,携手推动智慧教育全链条自主可控。我们认为,公司作为教育信息化领军企业,构建了从幼教、普教到高职教的全周期产品和服务方案,并持续完善产业布局,随着新技术和新产品的逐步落地,有望贡献新的增长点。

   盈利预测与投资评级:预计公司2024-2026年归母净利润分别为5.51/6.67/7.81亿元,当前股价对应PE分别为11/9/8倍,维持"买入"评级。

   风险提示:客户拓展不及预期,下游需求不及预期,原材料价格波动风险,宏观经济波动风险。