嘉友国际(603871):发布员工持股计划,提升业绩增长目标-事件点评

事件

   2024年7月29日,公司公告2024年员工持股计划(草案),业绩目标显著提升。分析发布员工持股计划,保持公司竞争力。公司2024年员工持股计划旨在提高核心员工的工作积极性和忠诚度,同时为核心人才建立起长期薪酬激励体系,将员工的收益和公司的长期绩效结合在一起。员工持股计划的参加对象为公司监事、高级管理人员、核心管理人员及其他核心骨干人员等,总人数不超过122人。股份来源为公司回购专用账户已回购公司A股普通股股份,股份总数合计不超过3,068,966股,占公司当前股本总额的0.31％,受让价格为回购均价22.83元/股的50％,即11.42元/股。员工持股计划有望吸引和留住核心人才,调动员工积极性,保持公司竞争力。

   提升业绩增长目标,彰显对未来发展的信心。本次员工持股计划考核年度为2024-2026年三个会计年度,根据考核年度的归母净利润较2023年的增长率或累计增长率分别设定目标值,若任一指标达到设定值,则公司层面可归属比例为100％。其中,增长率方面,2024年的归母净利润增长率目标定为50％,2025年的增长率定为103％,2026年的增长率定为153％;累计增长率方面,2024年的归母净利润增长率目标定为50％,2025年的增长率定为252％,2026年的增长率定为506％。经测算,2024-2026年对应的净利润目标分别为15.6亿元、21亿元、26亿元,同比分别增长50％、35％、25％,显示公司对于未来发展的信心。中蒙中非市场持续突破,业务量将大幅增长。中蒙市场,公司与MMC签署煤炭长期合作协议,约定十年内向其采购煤炭1750万吨,得以从供应端保障煤炭的稳定供给,"资源+贸易+物流"的业务模式良性循环,业务量有望大幅增长。非洲市场,公司在收购赞比亚最大的卡车运输企业BHL后,拟继续扩大车队规模,同时待赞比亚萨卡尼亚项目投入运营后,预计通车量将进一步增长,带动相应收入持续增长。

   盈利预测、估值与评级

   上调公司2024-2026年净利润预测至15.8亿元、21.3亿元、26.5亿元(原14.5亿元、16.5亿元、18.6亿元),维持"买入"评级。

   风险提示

   非洲公路项目建设不及预期;蒙古国内铁路建设超预期风险;政府加大口岸资源投资风险;地缘政治风险;股东减持风险;汇兑风险。