今天国际(300532):新增订单扭转下滑趋势,潜力行业取得重大突破

事件:公司发布2024年半年报。2024年上半年,公司实现营业收入16.49亿元,同比增长5.6％,实现归母净利润2.42亿元,同比增加12.87％;实现扣非净利润2.30亿元,同比增加11.76％。

   经营效率稳步提升,净利率稳中向好。2024H1公司毛利率为28.87％,同比下降3.08pct。销售、管理、研发费用率分别为1.88％/4.61％/4.43％,分别变化了-4.01/-0.13/0.01pct。净利率为14.68％,同比提升0.91pct。

   新增订单扭转下滑趋势,新行业拓展取得重大突破。2024年上半年,公司新增订单10.65亿元,扭转下滑趋势,环比增长45.29％。其中,除新能源、烟草、石化等传统深耕行业外,其他潜力行业新增订单3.4亿元,为去年同期20倍。海外匈牙利孙公司、新加坡孙公司发展顺利。截至上半年末,公司在手未确认收入订单35.72亿元。

   设备更新政策有望提升智慧物流行业景气度。工信部等七部门联合印发《推动工业领域设备更新实施方案》,明确提出到2027年,工业领域设备投资规模较2023年增长25％以上,并提出"推动数控机床与基础制造装备、增材制造装备、工业机器人、工业控制装备、智能物流装备、传感与检测装备等通用智能制造装备更新。"智慧物流及智能制造行业一系列的政策支持,有望激发智慧物流系统和智能制造系统建设高潮。

   管理层收购捋顺公司股权关系。2024年7月31日,公司控股股东、实际控制人邵健伟签署股份转让协议和财产份额转让协议,转让后邵健伟不再拥有上市公司任何权益,公司控股股东、实际控制人将发生变更。

   投资建议:预计公司2024-2026年实现收入31.42/34.36/39.59亿元,实现归母净利润4.42/5.20/6.28亿元,维持"买入"评级。

   风险提示:宏观经济下行压力,新行业拓展不及预期,市场竞争加剧。