申菱环境(301018):收入环比大增,数据中心业务进入放量期-公司事件点评报告

申菱环境发布公告:2024H1公司实现收入13亿元/yoy+13.5％,实现归母净利润1.1亿元/yoy+27％。

   2024Q2收入环比大增,业绩表现符合预期公司2024Q2实现收入8亿元/yoy+18％/QoQ+64％,实现归母净利润0.6亿元/yoy+32％/QoQ+19％,2024Q2业绩表现符合预期。

   数据中心表现抢眼,特种领域增长强势1)数据中心:2024H1收入同比+61％,上半年新增订单约为去年同期的3倍,接近去年全年新增订单总量。液冷放量明显,2024H1蒸发冷却收入约为同期的3.6倍,液冷产品收入约为去年同期的6.5倍。2)工业板块:2024H1收入同比-53％,主要由于项目交付节奏减缓所致。3)特种板块:2024H1收入同比+45％,其中医院、核电领域分别增长170％、110％。4)公建及商用空调:2024H1收入同比+102％,增长明显。

   数据中心订单充沛,进入上行通道公司除工业板块之外,各业务条线增长显著,尤其是数据中心订单充沛,后续将持续放量。伴随AI产业持续高速发展,公司深受大客户认可,逐渐进入兑现期。

   盈利预测预测公司2024-2026年归母净利润分别为2.71、3.64、4.68亿元,EPS分别为1.02、1.37、1.76元,当前股价对应PE分别为18、14、11倍,维持"买入"评级。

   风险提示需求不及预期;原材料价格波动;费用控制不及预期;新客户开拓不及预期。