爱迪特(301580):盈利能力有所提升-2024年半年报点评

事件:公司发布2024年半年度报告。2024年半年度,公司实现实现营业收入4.1亿元,同比增长17％;实现归母净利润0.77亿元,同比增长21％;实现扣非后归母净利润0.77亿元,同比增长36.5％。

   点评:公司Q2归母净利润增速环比提升。分季度来看,公司2024年Q2实现营收2.4亿元,同比增长15％,环比增长38％;实现归母净利润0.53亿元,同比增长15％,环比增长130％,Q2归母净利润增速环比提升,归母净利润保持稳定增长。公司在以客户为中心的营销体系建设上加强资源投入,以训战结合方式强化线索和商机管理,客户单价和客户数量报告期内持续提升,市场规模扩张和占有率的提升是推动业绩增长的重要因素。

   公司盈利能力有所提升。2024年上半年,公司实现销售毛利率52.7％,同比提升约4.0个百分点。分季度来看,公司第二季度实现销售毛利率53.5％,同比提高3.6个百分点,环比提升2.0个百分点,公司盈利能力有所提升。

   公司拥抱数字化转型,驱动产品升级。公司加快推进技工产品综合服务、临床产品综合服务两个数字化进程,致力打通临床端与技工端,围绕终端消费者的临床需求,构造公司、义齿技工所、口腔医疗服务机构合作的新业态。在技工产品综合服务方面,公司致力于开发具有竞争力的氧化锆、玻璃陶瓷、树脂等数字化材料,利用CAD/CAM设备进行扫描、设计、切削、快速烧结,打造3DPro绚彩快速美学修复和数字化全口活动义齿等方案。同时,公司还建设了爱迪特云平台,连接医生、技师等齿科生态角色,用以提供多场景的设计处理解决方案;在临床产品综合服务方面,公司聚力打造了一系列口腔综合服务,其中包括椅旁修复系统、激光治疗仪、隐形矫正和纳极防龋解决方案等,用于满足口腔医生的实际需求,帮助其开展数字化修复、种植与正畸等业务。

   维持公司"增持"评级。预计公司2024-2025年EPS分别为2.36元和2.88元,公司是国内领先的口腔修复材料及口腔数字化设备提供商,在国内具备了明显的品牌及先发优势,维持对公司"增持"评级。

   风险提示。技术创新风险、集中带量采购的潜在风险、境外专利侵权风险和汇率波动风险等。