致远互联(688369):业绩短期承压,海外业务取得突破-公司信息更新报告

坚持"平台+生态"发展战略,维持"买入"评级

   考虑政务销售合同的签约节奏滞后,经销商受下游需求影响较大等综合因素,我们下调公司2024-2026年归母净利润预测为-0.19、0.80、1.08亿元(原预测为0.43、1.08、1.43亿元),EPS为-0.17、0.70、0.94元/股,当前股价对应2025-2026年PE为20.6、15.3倍,考虑公司AI战略成效逐渐显现,维持"买入"评级。

   业绩短期承压,降本增效效果有望逐渐体现

   2024年上半年公司实现营业收入4.02亿元,同比下滑16.01％;实现归母净利润-6842.48万元,同比下滑433.78％。其中,Q2单季度实现营业收入2.20亿元,同比下滑30.41％;实现归母净利润-3744.41万元,同比下滑161.25％。收入下滑主要是由于政务销售合同的签约节奏滞后,合同签约金额同比略有下降,合同交付内容同比增多导致交付周期变长,经销商受下游需求影响较大等综合因素的影响。公司销售毛利率为73.17％,同比下降4.06个百分点,主要是项目交付周期变长导致项目交付人员成本未进入损益所致。同时,公司增强内部管理,推行降本增效专项,销售费用、管理费用、研发费用分别同比增长1.90％、15.25％、0.23％。此外,二季度末存货为3974.71万元,较2023年末增长55.29％,主要是未验收项目交付成本尚未结转成本所致。

   海外战略升级,取得重点突破

   公司的海外经营业务战略升级,聚焦香港信创市场、扩大海外生态市场、精耕中东政务市场并寻求两非机会市场,海外业务同比增长145％。公司在中东、两非地区,深度参与多国国家部委电子政务平台建设,建设成果获得客户一致好评。同时,凭借自身产品和方案的专业能力,赢得了国家海外援建的认可,并获得了国家海外援建软件总集资质。

   风险提示:市场竞争加剧;新产品推广不及预期