天娱数科(002354):24Q3营收同增,AI推动三大业务平台持续发力

事件:

   公司2024年前三季度实现营收12.00亿元,同比下降-11.53％;归母净利润-858万元;归母扣非净利润-7111万元。其中,2024Q3实现营收4.39亿元,同比增长23.58％;归母净利润-190万元;归母扣非净利润-282万元。

   2024Q3营收同比增长23.58％

   公司第三季度营收同比增长23.58％。此外,公司前三季度营收同比下滑,归母净利润出现7111万元亏损,主要系合营、联营企业投资收益减少及根据最新诉讼结果调整导致投资收益亏损,以及应收账款计提减值准备减少导致信用减值损失同比减少-220.72％。

   依托AI技术,三大业务平台持续发力

   公司自研"智者千问"大模型已完成算法和模型双备案。同时,三大业务平台持续迭代,为多个行业提供数字化转型和智能化升级。其中,1)AI营销SaaS平台魔方mix提供AIGC广告素材生成、广告投放策略优化、AI直播电商转化功能。24H1服务企业客户数量超1600家。2)空间智能MaaS平台元享提供面向3D空间智能领域的基础大模型服务,现有的AI+3D可视化和AI+3D数据集功能涵盖33个功能模块。3)移动应用分发PaaS平台通过服务众多头部生成式AI产品,实现新增长。24H1新增用户1252万,服务移动应用数量超6000个。

   数据资源及流量谷助力数据要素发展

   数据资源方面,公司以各业务平台汇聚的文本、图像、音视频、3D数据为基础,形成多个私有数据集。目前积累约400万条营销视频素材、超80万组3D数据、35万组多模态数据。数字业务场景方面,继山西数据流量谷之后,大连数据流量谷也于24年上半年正式开园。目前山西园区已吸引数字智造、数字文娱等16个数字经济细分领域的约800家企业入园,为公司数字化、智能化业务持续提供丰富应用场景。

   盈利预测、估值与评级

   公司依托AI技术能力及三大业务平台推动数据流量业务发展,并且数据流量谷将为公司数字化业务持续提供应用场景。因此,我们预计公司2024-26年营收分别为18.63/19.75/20.84亿元,对应增速5.74％/6.02％/5.56％,归母净利润分别为0.13/0.20/0.37亿元。维持公司"增持"评级。

   风险提示

   AI行业技术发展不及预期的风险,公司AI技术进展不及预期的风险,公司数据流量业务发展不及预期的风险。