恒瑞医药(600276):业绩符合预期,创新药研发顺利推进

2024年三季报

  2024年前三季度,公司实现营业收入201.89亿元,同比增长

  18.67％;归母净利润46.20亿元,同比增长32.98％;扣非后归母净利

  润46.16亿元,同比增长37.38％;基本每股收益0.73元,同比增长

  32.83％。2024年Q3单季,公司实现营业收入65.89亿元,同比增长

  12.72％;归母净利润11.88亿元,同比增长1.91％;扣非后归母净利

  润11.26亿元,同比增长0.84％。

   持续加大创新力度,创新药研发推进顺利

  公司持续加大创新力度,维持较高的研发投入,2024年前三季度,

  公司研发费用45.49亿元,同比增长22.10％。公司创新药临床试验整

  体推进顺利,全面彰显公司自主研发能力。2024年第三季度,公司首

  个自免创新药夫那奇珠单抗获批.上市;多个创新药上市申请获得受理

  (SHR-1701(抗PD-L1/TGF-BRII双抗)、瑞康曲妥珠单抗(ADC)、

  艾玛昔替尼等获得CDE受理);1个创新药被CDE纳入拟突破性治疗

  品种(SHR-1918);多个创新药临床试验获批(HRS-5041、HRS-2106、

  HRS-1819、SHR-6209、HRS-1358、SHR-9813、SHR-7249、夫那奇

  珠单抗(SHR-1314)等);多个研究入围欧洲肿瘤内科学会(ESMO)

  大会、世界肺癌大会(WCLC)等国际权威学术会议(ESMO大会(含

  简短)口头报告4项,WCLC口头报告4项)。

  截至2024年7月31日,公司共有19个管线推进至I期,32个

  管线推进至II期,36个管线推进至I期。

   整体来看,公司研发管线布

  局丰富,且研发进展较为顺利,未来创新产品管线有望持续丰富,巩

  固自身创新龙头地位,提升自身市场竞争力。

   投资建议:

  我们预计公司2024-2026年EPS分别为0.84元、1.02元和1.25

  元,对应的动态市盈率分别为56.99倍、46.97倍和38.48倍。恒瑞医

  药作为我国创新药企业龙头,研发布局合理、全面,产品管线有望持续

  丰富,维持"买入"评级。

   风险提示:药品研发不及预期风险、政策风险、产品销售不及预期

  风险