金石资源(603505):中期分红强化股东回报,Q4萤石价格有望大幅上涨-公司信息更新报告

2024Q1-3业绩创历史新高,Q4萤石价格有望大幅上涨,维持"买入"评级公司2024Q1-3实现营收18.30亿元,同比增长58.50％;实现归母净利润2.50亿元,同比增长1.70％。公司2024Q1-3业绩创历史同期新高。其中Q3单季度公司实现营收7.11亿元,同比增长19.39％;实现归母净利润0.83亿元,同比下降30.88％。Q3营收增长、利润下滑主要因:(1)营收增长主要因金鄂博氟化工并表;(2)氟化工项目利润部分体现在对包钢金石的投资收益中,而金鄂博营业收入全部计入合并报告,但归属于上市公司股东的净利润按公司在包钢金石、金鄂博的股权比例即43％、51％计入;(3)江西金岭项目由去年盈利1,800万(权益)转为不盈利;(4)受常山金石停产以及其他矿山技改影响。我们维持公司盈利预测,预计公司2024-2026年归母净利润分别为4.70、7.42、9.13亿元,EPS分别为0.78、1.22、1.51元,当前股价对应PE分别为33.8、21.6、17.4倍,我们看好公司萤石行情的延续和价值重估,维持"买入"评级。?

   公司各项目进展顺利,Q4萤石价格有望大幅上涨,中期分红强化股东回报2024Q1-3公司各项目经营情况:(1)单一萤石矿:单一矿山生产萤石约28万吨,销售约25万吨。(2)包头"选化一体"项目:包钢金石选矿项目共生产萤石粉约40万吨,由金鄂博公司对外销售约14万吨;金鄂博氟化工项目生产无水氟化氢8.5万吨,销售8.25万吨。(3)江西金岭生产锂云母精矿约2万吨。公司Q4经营情况预期:(1)预计Q4主要产品产销量环比将有所提升,其中萤石矿山采选计划生产12万吨,生产无水氟化氢5万吨(含氟化铝所需)。(2)公司前三季度单一萤石矿山精矿(酸级萤石粉和高品位萤石块矿)产品不含税价为2,848元/吨,其中Q3不含税价为2,835元/吨,预计Q4酸级萤石精粉价格环比将有较大幅度上升。(3)蒙古国项目边建设边进行矿山剥离。【注:公司Q4经营及行情展望仅为公司自行估计或预测,不构成对投资者的实质承诺,请注意投资风险】。另外,公司拟进行一次中期分红,计划向全体股东每10股派发现金红利1.00元(含税),本次现金分红总额占公司2024Q1-3归母净利润的比例为23.96％。?

   风险提示:项目进展不及预期,产品价格大幅下滑,下游需求不及预期