兆威机电(003021):24Q1-Q3业绩表现优异,灵巧手、电机研发持续推进-2024年三季报点评

事件:公司发布2024年三季报,2024年Q1-Q3公司实现营业收入10.57亿元,同比+29.99％;实现归母净利润1.59亿元,同比+24.22％。其中Q3公司实现营收4.12亿元,同比+33.07％,环比+23.92％;实现归母净利润0.65亿元,同比+17.88％,环比+69.90％,业绩符合预期。

   公司综合毛利率持续提升:2024年Q1-Q3公司综合毛利率为31.55％,同比+2.75pct。其中单Q3公司综合毛利率为32.06％,同比+2.02pct,环比+2.34pct。今年以来公司高毛利率的海外销售高速增长,上半年海外销售收入同比+98.47％,提振了公司整体毛利水平。

   完成空心杯电机等产品的研发,机器人灵巧手持续升级中:2024年公司电机产品开发部完成高转矩直流电机、无刷直流电机以及微型无刷空心杯电机和永磁步进电机的开发,其中,高转矩直流电机和无刷空心杯电机均已形成系列产品,成功用于汽车、医疗、人形机器人等领域,正开展4mm直径无刷空心杯电机攻关,以突破国外技术壁垒;8mm永磁步进电机实现自动化量产,还积极布局3.4mm和4.4mm更具挑战的产品。基于公司在微型传动、微型驱动行业积累的丰富经验和技术优势,公司也密切关注行业的市场动态、技术发展趋势,紧跟客户需求,开发仿生机器人灵巧手产品,助力机器人产业的发展。

   投资建议:预计24-26年公司归母净利润为2.23/2.84/3.58亿元,同比+24.1％/+27.2％/+26.0％,EPS分别为0.93/1.18/1.49元,维持"买入"评级。

   风险提示:原材料价格波动;新品拓展不及预;XR下游需求不及预期。