宇信科技(300674):业务结构持续优化,布局不良资产管理

业绩简评2024年10月29日,公司发布三季报,前三季度实现营收23.5亿元,同比下降23.1％;实现归母净利润2.6亿元,同比提升64.4％。单Q3公司实现营收8.6亿元,同比下降23.0％;归母净利润为1.0亿元,同比增长2015.4％。

   经营分析分业务来看,Q3公司软件开发及服务实现营收6.9亿元,同比增长6.8％,在信贷、监管、数字银行等领域中标多个项目,同时上线"星链"数据要素平台等产品,已在多个客户中开始落地试用。系统集成及销售服务、创新运营业务分别实现营收1.4亿元、0.3亿元,分别同比下降67.5％、25.7％。公司主动进行项目筛选,业务结构持续优化,使得毛利率同比提升5.0pct至30.8％。公司合同负债达5.1亿元,较上年同期提升24.9％,在手订单充足。公司深耕不良资产管理领域,与厦门资管及其他合作方设立合资公司,公司持股40％。目前合资公司已经办理完成工商设立登记手续,并取得由横琴粤澳深度合作区商事服务局颁发的《营业执照》,可依法自主开展经营活动。通过参与个贷不良资产处置业务流程中的转让、盘活和化解,公司将打开高质量发展新空间。此外,公司还与某农商行就零售信贷转型运营展开持续合作,与多家银行达成新车分期业务合作意向,并运用AI技术帮助某金融公司进行智能营销,创新业务边界持续拓宽。

   盈利预测根据公司三季报情况,我们上调公司2024～2026年营业收入预测为42.4/44.6/47.3亿元,同比增长-18.6％/5.3％/6.0％;归母净利润预测调整为3.3/4.0/4.6亿元,同比增长1.7％/19.3％/16.4％,分别对应52.0x/43.6x/37.5xPE,维持"买入"评级。

   风险提示业务拓展不及预期;行业竞争加剧;股东和高管减持风险。