上海临港(600848):前三季度营收规模同比增长,园区运营服务表现超预期

营收增长利润下滑,临港片区建设主力军,维持"买入"评级上海临港发布2024年三季度报告,公司前三季度营业收入同比增长明显,归母净利润有所下滑。前三季度房产销售金额和运营服务收入大幅提升,带动整体营收增长,利润水平受多因素影响下滑。公司业绩表现稳健,运营服务超预期增长,有望成为长期业绩支撑点。我们维持盈利预测,预计公司2024-2026年归母净利润为13.4、15.3和17.2亿元,对应EPS为0.53、0.61、0.68元,当前股价对应PE为19.9、17.4、15.5倍,公司作为临港新片区开发建设的主力军,园区业务稳中有进,产投联动高效运行,维持"买入"评级。

   前三季度营收规模有所增长,三季度归母净利润同比大增公司2024年前三季度实现营业收入40.00亿元,同比增长20.69％,实现归母净利润6.18亿元,同比下降17.51％,实现扣非归母净利润5.74亿元,同比下降4.04％。公司三季度实现营业收入10.53亿元,同比下降14.65％,系公司其他非流动金融资产的公允价值较上年同期有所回暖,公司实现归母净利润3.09亿元,同比增长52.14％。截至2024年三季度末,公司整体毛利率达63.83％,同比-1.69pct,净利率23.14％,同比-8.73pct。

   销售金额同比高增,园区运营服务表现超预期公司2024年前三季度销售面积合计14.8万平方米,同比增长120.90％,签约销售金额合计36.64亿元,同比增长176.88％,公司产业园区业务租金总收入22.36亿元,同比下降1.95％,公司产业园区运营服务相关收入3.60亿元,同比增长72.70％。截至2024年三季度末,公司产业园区在租总面积318.1万平方米,同比略有扩大,整体可租资源充足。

   风险提示:地产行业销售下行风险、政策调整导致经营风险、企业运营风险。