视觉中国(000681):三季度业绩平稳,内容优势持续深化-2024年三季报点评

事件:

  公司发布2024年三季报。

   点评:

  三季度收入微增,利润端小幅下滑

  2024年前三季度,公司实现营业收入6.08亿元,同比+5.87％;实现归母

  净利润0.82亿元,同比-33.33％;实现扣非后归母净利润0.79亿元,同比

  +6.16％,主要由于23年上半年同期收购光厂创意导致对比期投资收益增

  加所致。单季度看,24Q3实现营业收入2.09亿元,同比+2.80％,归母净

  利润3084.21万元,同比-2.60％,扣非归母净利润3020.43万元,同比-

  1.89％。前三季度,公司销售1管理/研发费用率分别为

  9.16％/13.56％/9.94％,同比变化-2.5/-1.8/-1.8pct.。

   内容素材优势领先,持续深化3D、AI产业布局

  公司作为全球领先的高质量版权素材库,拥有近5亿的专业级图文对、80

  万小时的视频音乐素材,合计拥有300万结构化标签与行业知识图谱。2024

  年,公司开始加快在3D资产以及AI产业的布局,年内公司先后战略投资

  3D内容制造领军企业景致三维及其子公司觅她、3D创作者社区及交易平

  台CG模型网,扩充公司版权内容库。公司确立"AI+内容+场景"战略,依

  托自身海量的优质合规内容数据为AI大模型公司提供合规数据服务,旗下

  网站先后上线图片、视频AI搜索功能,提升用户交互体验。公司战投企业

  爱设计＆AIPPT,向数百家客户输出API能力并达成生态合作。7月底,公

  司和爱诗科技达成战略合作,双方将基于各自的技术和资源优势,在数据合

  作、产品协同等层面共同推动AI视频大模型的发展和应用。

   投资建议与盈利预测

  公司是全球领先的视觉内容数字版权交易与服务平台,图片内容领先,音视

  频速业务发展迅速,围绕"AI+内容+场景"的发展战略持续深耕。考虑前三

  季度业绩表现以及公司在AI端的布局,我们调整公司盈利预测,预计2024-

  2026年公司归母净利润分别为1.20/1.40/1.55亿元,EPS分别为

  0.17/0.20/0.22元,对应PE77/66/59x,维持"增持"评级。

   风险提示

  政策及监管风险、新业务发展不及预期风险、行业竞争加剧风险