索辰科技(688507):前三季度营收保持快速增长,横向收购持续巩固核心竞争力-点评报告

8285.18万元,同比增长58.23％,实现归母净利润-7064.72万元,亏损幅度同比有所扩大。2024Q3单季度公司实现营收3110.11万元,同比增长0.75％,实现归母净利润-421.64万元。报告期内公司持续横向战略布局完善产品矩阵,进一步巩固核心竞争力。

   公司三季报披露,前三季度整体营收保持快速增长,应收账款管理取得成效2024年前三季度,公司实现营业总收入8285.18万元,同比增长58.23％;实现归母净利润-7064.72万元,同比亏损幅度所有扩大。公司整体毛利率为42.63％,同比下滑23.50pct。在费用率方面,2024年前三季度公司销售、研发及管理费用率分别为23.62％/108.12％/61.49％,同比分别降低4.70pct、降低8.10pct、提升11.85pct,公司在研发端保持坚定投入。截至2024Q3末,公司应收账款为4.57亿元,相比2023年末下降10.53％,应收账款管理取得成效。

   Q3单季度,整体营收维持稳健单季度看,2024Q3公司实现营业总收入3110.11万元,同比增长0.75％;实现归母净利润-421.64万元,整体毛利率为50.35％,同比下滑23.73pct。2024Q3公司销售、研发及管理费用率分别为20.64％/67.64％/55.98％,同比分别下降2.40pct、下降3.78pct、提升26.16pct。

   24Q3公司收购WIPL-D软件源代码,CAE核心产品矩阵进一步完善2024年10月,公司完成对WIPL-DD.o.o.公司全套软件源代码的收购,并成为WIPL-D软件产品亚太地区唯一所有权人。WIPL-D产品能够广泛应用在电磁兼容(EMC)、复杂目标雷达散射截面(RCS)分析、天线及天线阵设计等场景。

   完成此次收购后,索辰科技在电磁领域的CAE软件矩阵进一步完善,有望提升在行业内的核心竞争力,赋能公司加速打开下游市场空间。

   盈利预测与估值我们预计公司2024-2026年实现营收4.19/5.65/7.45亿元,同比增长30.75％/34.87％/31.87％,归母净利润分别达到0.67/0.92/1.31亿元,同比增长15.71％/38.20％/42.59％,对应EPS分别为0.75/1.03/1.47元。维持"买入"评级。

   风险提示市场竞争加剧带来的风险;订单增长或落地确收不及预期带来的风险;AIGC相关技术实现和商业化推广不及预期带来的风险。