长久物流(603569):智能调度促进物流降本增效,数字化赋能汽车业务发展-业绩点评

事件概述10月29日,公司发布公告称,2024年前三季度公司实现营业收入29.10亿元,同比增长1.79％;归母净利润0.61亿元,同比下滑31.89％;扣非归母净利润0.65亿元,同比下滑28.30％。此外,根据公告,2024年第三季度公司实现营业收入10.87亿元,同比增长11.98％,环比增长17.99％;归母净利润0.09亿元,同比下滑80.78％,环比下滑77.14％;扣非归母净利润0.12亿元,同比下滑66.35％,环比下滑67.60％。

   分析与判断

   公司致力于为汽车行业提供综合物流解决方案,处于汽车物流行业领先地位,下设整车事业部、国际事业部、新能源事业部三大业务板块。整车业务包括整车运输及配套服务,其中整车运输服务是指将商品车从汽车生产厂商运至经销商的过程,是公司收入的最主要来源。公司2024年新购入的6200车的"久洋隆"轮共有12层载车甲板,甲板总载货面积约5.2万平方米,其中三层为可升降甲板,最大可以承接5.1米以下高度,单件重量150吨以下的车辆;一次性可以承接6200辆标准乘用车。"久洋隆"轮已在8月9日举行了命名暨首航仪式,将由公司和合作伙伴共同投放于全球航线,助力中国制造汽车"走出去",国际品牌汽车"引进来",助力全球汽车产业繁荣发展。

   公司深耕汽车产业链超30年,在业务过程中积累了大量的运营数据,始终致力于不断探索数据资产价值转化的可能性,聚焦数据模型研发,加速数据产品及应用的落地,以期发挥数据要素x交通运输的乘数效应,助力行业的数字化、智能化升级,未来也会继续响应数字中国蓝图建设,加大在技术研发和创新方面的投入,赋能公司现有业务,赋能汽车产业。公司2024年已完成四项数据资产登记,及三款相关数据产品上架,同时与多家行业领先企业达成战略合作。

   2024年11月8日,公司与弘运来达成战略合作,探索智能调度促进物流降本增效,旨在通过密切合作,共同推动双方业务发展,包括但不限于智能算法合作、数据分析、智能管理系统的开发集成、研发成果落地应用、自动驾驶等智能化拓展和其他合作等,为双方创造更好的经济和社会效益。1)技术转化和推广方面,双方共同探索智能调度在真实业务中的落地优化,实现运输效率提升,降低运输成本,并进一步形成数据反馈优化模型;2)数据分析平台构建方面,双方进行需求预测,为管理决策提供数据支持,同时为产业链上用户提供可视化的数据服务支持;3)人工智能方面,弘运来利用其原创算法打造的人工智能调度系统,结合长久物流的现有整车运输管理系统,打造更高效的自动化、智能化的运输管理平台。整车物流AI智能调度系统为业内首创,已经在长久物流的整车一体化管理平台中充分测试,我们认为其数据表现可有效降低空驶率、提升重驶里程及周转数,技术与场景、线上与线下的结合是双方最优的选择。

   投资建议我们预测公司2024-2026年营业收入分别为41.55亿元、47.05亿元和53.97亿元,分别同比增长9.8％、13.2％和14.7％;归母净利润分别为1.06亿元、1.42亿元和1.60亿元,同比增长50.8％、34.2％和12.6％,对应EPS为0.18元、0.24元和0.27元,以2024年11月25日收盘价对应的市盈率为47x、35x和31x,维持"增持"评级。

   风险提示宏观经济低于预期,地缘政治冲突,新能源业务开拓不及预期,监管政策变动,油价大幅上涨。