特锐德(300001):Q4业绩大超预期,提质增效效果显著-2024年业绩预告点评

事件:公司发布2024年业绩预告,2024年公司实现归母净利润8.35-9.33亿元,同比增长70.00％-90.00％,实现扣非归母净利润6.95-7.93亿元,同比增长72.39％-96.76％。分季度看,2024Q4实现归母净利润3.88-4.87亿元,同比增长44.27％-80.75％,环比增长53.30％-92.07％,实现扣非归母净利润3.10-4.08亿元,同比增长34.86％-77.61％,环比增长37.81％-81.50％,业绩大超预期。

   充电网业务稳步发展,24全年充电量突破130亿度电。截至2024年底,公司运营公共充电终端超过70万台,其中直流充电终端超过42万台,最高日充电量超过4800万度,2024年全年公司充电量超过130亿度,同比增长超过40％,充电网技术优势及规模优势继续保持行业优势地位。公司持续提升产品技术水平和运营能力,大力推动SaaS服务、微电网、虚拟电厂等增值服务,盈利能力快速提升。根据公安部数据,截至2024年6月,中国汽车保有量达3.45亿辆,新能源汽车保有量2472万辆,整体占比仍不足10％,随着新能源车销量快速提升,其对充电需求将持续快速增长。

   传统主业提质增效,中标额和合同额持续突破。"智能制造+集成服务板块,公司以箱式变电站、高低压智能开关成套设备和高压预制舱式模块化变电站产品为基础,实现"源网荷储"多场景高速可持续发展。2024年累计中标额和合同额均突破130亿。同时,公司不断推动产品迭代升级和数字化工厂建设进程,提高产品标准化、模块化、数字化水平,营业收入和盈利水平稳步提升。公司不断聚焦优质客户、提升订单质量,传统主业量利双升。

   投资建议:考虑公司传统主业量利双升,充电网下游需求持续高增,我们预计2024-2026年公司实现归母净利8.88/11.33/14.58亿元,同比+80.83％/+27.61％/+28.66％,对应EPS为0.84/1.07/1.38元,维持"买入"评级。

   风险提示:新能源车销量不及预期;充电桩建设不及预期;行业竞争加剧。