神州泰岳(300002):全年业绩保持高增长,新游开启商业化-2024年业绩预告点评

事件:1月21日,公司发布2024年业绩预告。预计2024年实现归母净利润13.81-14.91亿元,同比增长55.66％-68.06％;实现扣非后归母净利润10.98-12.08亿元,同比增长32.44％-45.70％。

   点评:

   成熟游戏表现良好,新品海外开启商业化老产品方面,《AgeofOrigins》和《WarandOrder》等成熟产品表现优秀,其中《AgeofOrigins》在sensortower的12月出海手游收入排名第10位。据点点数据统计,2024年12月,公司旗下壳木游戏位居中国游戏厂商出海收入榜第4名,排名较上月提升1名。在新品方面,公司科幻题材融合模拟经营类SLG游戏《StellarSanctuary》以及文明题材SLG《LOA》已在海外开启商业化,持续进行调优迭代,《StellarSanctuary》国内版本《荒星传说:牧者之息》已获国内版号,有望25年国内上线,除此之外,公司已获得版号暂未发行的游戏还有《第七纪幸存者》和《海岛守望》,重点产品已初步开启海外商业化,为长线业绩增长奠定基础。

   软件业务稳定增长,创新驱动业务发展软件和信息技术服务业务方面,在ICT运维、信息安全领域稳定发展,并在云服务、物联网、创新服务业务领域取得稳定增长。公司以创新驱动业务发展,将AI能力嵌入各业务线产品中,现已应用于智能催收和智能电销的"泰岳智呼"平台,ICT运营管理领域的智能数据分析、智能研发等大模型应用创新产品,信息安全领域的自智专家系统(Ultra-AIS)等产品,积极探索AI领域,赋能公司发展,构筑业绩第二增长曲线。

   投资建议与盈利预测公司游戏和计算机双业务驱动,游戏业务核心产品表现亮眼,新产品上线支撑业绩长期持续增长,预计2024-2026年实现归母净利润14.20/14.45/16.88亿元,EPS为0.72/0.74/0.86元,对应PE16/16/14倍,维持"买入"评级。

   风险提示产品表现不及预期风险;行业政策变化风险;行业竞争加剧风险等