信测标准(300938):设立子公司布局机器人领域,核心团队经验丰富-事件点评

事件:2月7日,信测标准发布公告:公司与广东瓦力科技有限公司(以下简称"瓦力科技")、吕杰中先生合资设立"深圳信测标准机器人技术有限公司"(暂定名)。合资公司经营范围为检测机器人、工业机器人、服务消费机器人、智能机器人的研发、制造和销售,以及相关技术服务与咨询。

   投资要点:合资设立子公司布局机器人领域。合资公司注册资本为3,000万元,各方均以现金出资,其中公司认缴出资1,800万元,占比60％;瓦力科技认缴出资600万元,占比20％;吕杰中先生认缴出资600万元,占比20％。瓦力科技成立于2021年,属于艨码科技(苏州)有限公司全资子公司,业务聚焦于智能机器人研发与销售,核心团队在机器人硬件、软件以及算法方面具有丰富的研发和应用经验。

   瓦力科技核心团队在机器人领域研发经验丰富。瓦力科技创始人蒋毅拥有十余年的机器人领域学术和产业经验,曾就职于日本机器人巨头企业、全球知名机器人厂家那智不二越(NACHI)机器人事业部。联合创始人孙猛是日本熊本大学信息电气电子工程硕士和神经科学博士并担任熊本大学特聘研究员。其他团队成员分别毕业于美国东北大学、日本早稻田大学、日本熊本大学等著名高校,并在全球领先的与机器人、人工智能相关联的公司服务多年。艨码科技(苏州)有限公司在2024年推出了自主研发的工业级双轮足机器人"行影"获得了业界广泛好评。

   盈利预测和投资评级我们认为,公司原有业务主要为汽车、电子电器、航空航天领域第三方检测服务和试验设备,对智能机器人应用需求场景较多,本次共同对外投资设立子公司有助于公司提升自动化水平,提升管理效率;我们预期公司2024/2025/2026年营业收入分别为7.35/8.55/9.77亿元,归母净利润分别为1.71/1.98/2.27亿元,对应PE分别为31/27/23倍,首次覆盖,给予"增持"评级。

   风险提示新业务拓展进度不及预期;新增订单不及预期风险;行业竞争激烈导致毛利率下滑风险;公信力及品牌受损风险;应收账款减值风险;商誉减值风险。