青岛银行(002948):营收净利双增长,资产质量稳中有升-2024年业绩快报点评

事件:2月11日,青岛银行发布2024年业绩快报。

   投资要点:青岛银行发布2024年度业绩快报,2024Q4营收与归母净利润同比增速均较2024Q1-Q3改善;2024Q4末资产规模同比增速环比下降,存款同比增速环比下降,贷款同比增速环比上升;2024Q4末不良率与拨备覆盖率环比减少。

   2024Q4单季度营收与归母净利润较2024Q1-Q3同比增速提升。青岛银行2024年营业收入预计实现134.98亿元,同比增长8.22％;归母净利润预计实现42.64亿元,同比增长20.16％。其中2024Q4单季度营收同比增长8.51％,归母净利润同比增长44.59％,单季度业绩表现亮眼。

   2024Q4末资产规模、存款规模同比增速环比下降,贷款规模同比增速环比上升。青岛银行2024Q4末资产规模6899.63亿元,同比增长13.48％,较2024Q3末同比增速降低1.62pct;2024Q4末客户存款总额4320.24亿元,同比增长11.91％,较2024Q3末同比增速降低1.39pct;2024Q4末客户贷款总额3406.90亿元,同比增长13.53％,较2024Q3末同比增速提高2.23pct。

   2024Q4末不良率、拨备覆盖率环比减少,或贡献部分利润。青岛银行2024Q4不良率为1.14％,较2024Q3末环比减少3bps,比上年末同比下降4bps;拨备覆盖率为241.32％,较2024Q3末环比降低4.39pct,比上年末同比提高15.36pct。

   盈利预测和投资评级:青岛银行2024年度业绩快报业绩亮眼,归母净利润同比增速大幅提升至20.16％。截至2025年2月11日,青岛银行为所有公布快报的银行中2024年利润增速第二高的银行。首次覆盖给予"买入"评级。我们预测2024-2026年营收同比增速为8.22％、4.53％、7.93％,归母净利润同比增速为20.16％、15.08％、10.52％,EPS为0.65、0.76、0.84元;P/E为5.69、4.85、4.29,P/B为0.60、0.55、0.49。

   风险提示:金融监管政策发生重大变化;房地产领域风险集中暴露;

   经济回暖过程中发生黑天鹅事件;债券市场发生异常波动。企业偿债能力下降,资产质量大幅恶化。