博思软件(300525):助力私有化大模型部署,携手腾讯共创AI应用-深度报告

聚焦财政信息化建设领域,G端渠道铺设成效显著

   博思软件成立于2001年,总部位于福建省福州市。多年来,博思始终专注科技与创新,逐渐成长为国内数字票证、智慧财政财务、数字采购龙头企业。2016年,博思在深交所创业板上市后,紧抓数字经济大发展的契机,保持高质量快速发展,至2023年营业收入增长约11倍,年平均复合增长率超40％,员工从600多人发展到约6000人,其中70％以上为研发技术人员。

   公司聚焦数字票证、智慧财政财务、数字采购领域,并积极布局智慧城市及数字乡村业务,深入研究大数据、云计算、区块链、人工智能等前沿科技,助力政府治理模式创新,助推产业数字化升级。

   博思携手DeepSeek赋能G端业务,助力G端大模型构建以及应用

   DeepSeek开源模型一经推出便被广泛接入,尤其在政务领域,受到各地方政府的积极接入,主要应用在公文处理、民生服务、智能问答等环节。作为AI领域的"破局者",DeepSeek全系列大语言模型通过优化算法,能够显著提升语音交互、场景理解和决策规划能力。

   博思软件基于传统G端渠道,依托DeepSeek的技术引擎、高效推理与低成本优势,全面适配国产化环境,降低算力消耗,提升系统稳定性和响应速度,突破传统数据处理瓶颈,实现海量数据的即时挖掘与深度分析,推动财政管理工作提质增效。

   博思携手腾讯共创AI应用生态

   2025年2月15日,微信开始灰度接入DeepSeekR1模型,我们认为最有影响力的中国应用之一联手DeepSeek大模型,进一步解锁全民对优质大模型的体验。目前,AI搜索正在灰度测试阶段,预计结束后,所有微信用户可以在最方便的渠道之一用上DeepSeekR1。

   博思软件基于微信等渠道,推出支持多种票据,如医疗就医、教育缴费、交通罚没、公益捐赠等场景各类票据的归集管理小程序。目前,博思软件C端服务涉及票证服务、聚合支付、报销应用、商保理赔、公益救助、医保零星报销等领域,个人注册用户已超1亿。

   未来,博思软件将持续深度探索人工智能技术,促进垂直行业模型开发应用,赋能AI产品创新升级,提升产品价值,提高客户服务能力及市场盈利能力。

   盈利预测与估值

   我们预计公司2024-2026年实现营业收入分别为21.97/25.39/30.99亿元,同比增速分别为7.47％/15.55％/22.08％;对应归母净利润分别为3.52/4.41/5.49亿元,同比增速分别为7.87％/25.19％/24.52％,对应EPS为0.47/0.58/0.73元,对应PE为40/32/26倍。首次覆盖予以"买入"评级。

   风险提示

   AI进展不及预期;财政力度不及预期