焦点科技(002315):业绩稳健增长,AI Agent打开成长空间-2024业绩点评

业绩表现

   焦点科技2024年收入为16.61亿元,同比增长9.31％;归母净利润为4.51亿元,同比增长19.09％;扣非后归母净利润为4.38亿元,同比增长19.08％;全年AI业务收入2448万元,同比增长287.20％。MIC会员稳定增长,AI产品持续推新

   1)AI进展:MIC年度会员数为27415位,较去年同期增加了2829位,截止2024年底,MIC实现现金回款较去年同期增长超10％。AI麦可付费用户累积超9000人,AI麦可现金收入超过4500万元。公司此前进行了组织调整,成立了AI事业部,并持续迭代AI麦可助手,并将在2025年针对sourcingAI领域加大研发投入。2)参考美股SaaS公司在2023年初至2025年初的发展历程,其2024年经历了从AIassist到AIagent的阶段,大幅为客户提效,并可以带来收入拉动,我们认为DeepSeek将拉动国内大模型成本及性能的持续突破,有望推动公司AI产品的体验跃升。AI麦可具备执行完整外贸工作流能力,MIC各地区流量显著增长

   1)AI麦可凭借其AI多模态技术,已经能够接管供应商在中国制造网平台上的产品发布、营销推广以及客户接待等全流程业务,意味着AI麦可向具备全流程操作能力的AIAgent的转变,除了具备自动规划和执行整个外贸工作流程的能力,还能够主动学习和更新知识库,不断优化自身性能,为供应商提供更高效、更精准的外贸服务。2)2024年MIC在多个区域和国家实现流量显著增长,全站买家注册量同比增长28％。东南亚、中东、拉美、欧洲、北美地区流量分别同比增长58.5％、38％、32.8％、19％、2％。投资建议

   我们预计2025/2026/2027年公司收入19.35/22.27/25.09亿元(2025-2026年前值20.18/22.81亿元),同比+16.5％/+15.1％/+12.6％;预计归母净利润为5.55/6.67/7.78亿元(2025-2026年前值5.7/6.6亿元),同比+23.0％/+20.2％/+16.5％,维持"买入"评级。风险提示

   宏观经济风险;AI产品研发不及预期。