兆易创新(603986):利基/定制化DRAM大展宏图,国产存储龙头再腾飞

# 核心观点

   兆易创新致力于打造“感存算控连”一体化芯生态，拥抱智能互联“芯”时代。公司2024年前三季度业绩预计快速增长，收入和销量大幅增长。主要产品线包括存储器、微控制器（MCU）和传感器：

   - NOR Flash：全球排名第二的SPI NOR Flash供应商，提供多种容量选择，满足多样化应用需求。

   - NAND Flash：小容量SPI NAND Flash产品广泛应用于消费电子等领域，车规级SLC NAND Flash已量产并拓展至汽车市场。

   - DRAM：专注利基型DRAM，涵盖网络通信、工业和车载领域，未来将补齐DDR4/LPDDR4小容量产品，并布局高端HBM、DDR5等。

   - MCU：全领域多产品布局，车规级MCU发展迅速，受益于国产化进展；加紧“MCU+AI”布局，助力客户开发。

   - 传感器：指纹识别芯片国内领先，已拓展至PC领域，成为国内第二大指纹传感器供应商。

  

   # 盈利预测与评级

   预计兆易创新2024年至2026年收入分别为74.4/95.6/115.6亿元，归母净利润分别为10.52/16.49/22.31亿元，对应当前PE估值为83/53/39倍。首次覆盖，给予“买入”评级。

  

   # 风险提示

   - 宏观环境和行业波动风险

   - 供应链风险

   - 人才流失风险

  

   本报告摘要不保证其100%准确性，如有疑问，请阅读正文文件。