永新股份(002014):Q4营收稳健利润高增,高分红延续-年报点评

# 核心观点

   - 公司2024年实现营收35.25亿元，同比增长4.34%，归母净利润4.68亿元，同比增长14.63%。其中，第四季度营收9.86亿元，同比增长9.6%，归母净利润1.63亿元，同比增长41.7%。

   - 塑料软包薄膜业务表现亮眼，销量和收入分别增长36.62%和38%。彩印包材营收略有下滑，主要因均价下降。分地区看，内销增长2.3%，外销增长18.84%。

   - 盈利能力稳健，毛利率和净利率分别为23.8%和13.4%，期间费用率同比下降0.95个百分点至9.14%。公司延续高分红政策，每股派息6.2元，分红总额占净利润81.18%。

  

   # 盈利预测与评级

   - 预计2025-2027年营收分别为38.2/41/43.6亿元，同比增长8%/7%/6%；归母净利润分别为5.2/5.7/6.2亿元，同比增长12%/10%/8%。

   - 公司作为塑料软包装行业龙头，薄膜业务拓展顺利，下游需求刚性，高分红彰显投资价值，维持“买入”评级。

  

   # 风险提示

   行业竞争加剧风险、原材料价格波动风险、新项目投资风险。

  

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