稳健医疗(300888):医疗基因护航消费品业务,安全健康属性突出抢占心智

# 核心观点

   1. 消费品业务增长显著：公司通过医疗基因背书、高质量原材料供应及优秀营销策略，在消费品市场取得突破。截至2023年末，消费品营收占比超50%，卫生巾达到医护级别标准，棉柔巾市占率有望持续提升。

   2. 医疗板块并购优势明显：公司收购美国医疗耗材公司GRI 75.2%股权，享有关税优势，助力拓展美国市场。高端伤口敷料和健康个护产品成为中长期增长点，2B和2C业务共同发力推动医疗板块稳健成长。

   3. 品牌心智建设成效显著：私域会员达1400万人，线上同比增长超28%，Q4及25年1月线上增速超50%/58%。

  

   # 盈利预测与评级

   预计2024-2026年公司EPS分别为1.43/1.80/2.12元。给予公司2025年30倍估值，目标价54元，首次覆盖，评级为“买入”。

  

   # 风险提示

   市占率提升不及预期、多品类增长不及预期、限售股解禁风险。

  

   本报告摘要不保证其100%准确性，如有疑问，请阅读正文文件。