巨星农牧(603477):成本持续优化,出栏高速增长-2024年报点评报告

# 核心观点

   - 主业稳健发展，盈利显著提升：2024年公司实现营收60.78亿元，同比+50.43%，归母净利润5.19亿元，同比扭亏为盈。生猪出栏量达275.52万头，其中商品猪出栏268.38万头，同比增长50.76%；饲料生产80.68万吨，采购34.84万吨。生猪销售价格上涨，养殖业务扭亏为盈。

   - 养殖业务成本持续优化，出栏量稳步增长：2025年1月商品猪完全成本保持在6.75元/斤以内，目标2025年将成本降至6.5元/斤以内。规划2025年商品猪出栏目标为400万头以上，同比高增。

  

   # 盈利预测与评级

   - 盈利预测：预计2025-2027年公司营业收入分别为76.45亿元、85.92亿元、107.01亿元；归母净利润分别为9.25亿元、8.94亿元、18.36亿元。

   - 评级：维持“买入”评级，看好公司成本管控和长期发展。

  

   # 风险提示

   饲料原料价格波动风险；生猪养殖中的疫病及价格波动风险；猪价上涨不及预期的风险；消费复苏不及预期的风险；养殖疾病的风险；公司业绩不及预期的风险；产能扩充不及预期的风险等。

  

   本报告摘要不保证其100%准确性，如有疑问，请阅读正文文件。