卫星化学(002648):主要产品产销量实现增长,轻烃项目投产助力公司2024年业绩增长-公司事件点评报告

# 核心观点

   1. 轻烃项目投产助力业绩增长：公司化学品及新材料行业产品产销量实现双位数增长，2024年产量为733.04万吨（同比+15.18%），销量为735.27万吨（同比+15.83%）。年产80万吨多碳醇项目成功投产，打通丙烯下游高价值利用，形成产业链闭环，巩固卫星丙烯酸产业市场影响力。

   2. 加大研发投入，突破关键材料技术：公司2024年研发费用同比增长7.69%，主要用于金属有机功能材料催化剂、聚乙烯弹性体等高端材料的工业化转化，解决进口依赖问题。

   3. 产能建设加速推进：建成年产10万吨乙醇胺装置，并加快建设平湖、嘉兴基地丙烯酸新产能，完善高吸水性树脂和高分子乳液原料配套，推动轻烃产业链向高附加值领域延伸。

   4. 未来战略规划：公司计划通过自主创新、合资合作等方式，抓住碳达峰与碳中和机遇，布局新能源、新材料等领域，扩大具有竞争力产品的全产业链建设。

  

   # 盈利预测与评级

   - 预测2025-2027年归母净利润分别为69.47亿元、89.63亿元、114.28亿元。

   - 当前股价对应PE分别为10.5倍、8.1倍、6.4倍，维持“买入”投资评级。

  

   # 风险提示

   下游需求波动风险；产品价格下跌风险；原材料价格上涨风险；新建项目不及预期等风险。

  

   本报告摘要不保证其100%准确性，如有疑问，请阅读正文文件。