蓝黛科技(002765):新能源业务快速放量,持续加码机器人-2024年报点评报告

# 核心观点

   1. 目标价上调至 19.76 元，维持“增持”评级：公司 2025-2027 年 EPS 预测分别为 0.38/0.54/0.73 元。

   2. 2024 年业绩表现强劲：营收同比增长 25.9% 至 35.36 亿元，归母净利润同比大幅增长 134.0% 至 1.24 亿元。毛利率和净利率分别提升至 13.8% 和 3.5%。

   3. 动力传动板块为核心驱动力：动力传动板块归母净利润同比增长 1066.0% 至 1.14 亿元，触控显示板块贡献 0.40 亿元利润。

   4. 新能源业务高速增长：2024 年销量同比增长 120%，收入增长 88% 至 5.27 亿元，未来有望持续受益于核心客户放量和重庆新能源产业集群发展。

   5. 机器人业务加速推进：公司凭借技术储备和政策支持，拓展机器人关节执行器领域，并与泉智博合作研发生产核心部件。

  

   # 盈利预测与评级

   - 目标价上调至 19.76 元（原为 16.34 元），基于 2025 年 52 倍 PE，高于可比公司平均。

   - 维持“增持”评级，看好新能源齿轴快速放量和机器人业务布局带来的增长潜力。

  

   # 风险提示

   1. 新能源发展趋势放缓

   2. 机器人配套市场竞争加剧

   3. 原材料价格大幅波动

  

   本报告摘要不保证其100%准确性，如有疑问，请阅读正文文件。