赤峰黄金(600988):受益金价上行,业绩释放有望持续-24年报点评

# 核心观点

   - 业绩表现：2024年全年归母净利润17.64亿元，同比增长119%，创历史新高。营业收入90.26亿元，同比增长25%；自由现金流17.49亿元，同比增长279%；经营性现金流净额32.68亿元，同比增长48%。

   - 产量增长：2024年黄金产量15.16吨，同比增长5.60%，其中国内矿山贡献3.91吨，同比增长14.6%。2025年预计黄金产销量进一步提升至16.70吨。

   - 成本控制：矿产金单位销售成本同比下降0.76%至278.08元/g，得益于技术创新、流程优化及供应链管理的加强。

  

   # 盈利预测与评级

   - 预计2025-2027年归母净利润分别为28.74亿元、33.52亿元和38.83亿元，同比增速分别为62.89%、16.65%和15.84%。

   - 维持“买入”评级。

  

   # 风险提示

   - 金价超预期下跌，公司项目进度不及预期等。

  

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