华大九天(301269):拟收购芯和半导体,加速构建全流程产品矩阵

# 核心观点

   1. 华大九天拟通过发行股份及支付现金的方式收购芯和半导体100%股份，交易价格及方案尚未最终确定，需等待后续审计、评估结果。

   2. 芯和半导体专注于Chiplet EDA领域，提供全栈集成系统EDA解决方案，在5G、AI、智能手机等领域已有广泛应用，并获得行业头部客户认可。

   3. 此次收购有助于华大九天加速构建全流程EDA产品矩阵，提升其作为国产EDA龙头的综合能力，支撑我国半导体产业高质量发展。

  

   # 盈利预测与评级

   1. 由于交易仍处于预案阶段，暂不将标的资产并表影响计入盈利预测。

   2. 略微下调2025年收入预测至14.87亿元，净利润预测至2.26亿元；首次引入2026年盈利预测，收入为21.52亿元，净利润为3.24亿元。

   3. 维持“跑赢行业”评级，上调目标价至125元，对应8%的上行空间。

  

   # 风险提示

   交易细节及落地存在不确定性；下游需求波动。

  

   本报告摘要不保证其100%准确性，如有疑问，请阅读正文文件。