凌云股份(600480):机器人业务正式启航,有望迎来第二成长曲线

# 核心观点

   1. 机器人业务正式启航：公司完成工商变更及《公司章程》备案手续，新增传感器、机器人智能关节及机械臂等关键部件研发销售业务。人形机器人力传感器市场规模预计2030年达到328亿元，市场空间广阔，公司有望借此打开成长天花板。

   2. 欧洲市场拓展：公司在摩洛哥成立合资公司，辐射欧洲及北非市场，建设新能源电池壳体、车身结构件等生产能力，并通过控股子公司开拓汽车管路与储能管线业务，助力欧洲市场业务规模增长。

   3. 多元业务布局：公司作为兵工旗下优质汽零企业，在主业稳步增长的基础上，积极布局智能驾驶（如线控转向系统）、飞行汽车部件及热成型产品等领域，推动持续成长。

  

   # 盈利预测与评级

   - 预计2024-2026年营业收入分别为192/207/224亿元，同比分别增长+2.5%/8.2%/7.8%。

   - 归母净利润分别为6.8/8.4/9.9亿元，同比分别增长+7.3%/24.3%/17.3%。

   - 维持“买入”评级，看好公司聚焦战略力传感器等新兴产业打开成长空间。

  

   # 风险提示

   下游客户销量不及预期；新业务拓展不及预期；汇率波动风险。

  

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