恒生电子(600570):市场复苏业绩有望回暖,AI产品加速落地-2024年年报点评

# 核心观点

   1. 收入承压但核心产品稳步推进：受下游IT投入影响，公司2024年各业务板块收入普遍同比下降，但UF3.0、O45等核心产品在证券、银行、信托等行业取得显著进展。

   2. 费用优化与人均创收提升：三费支出均同比下降，人员结构优化推动人均创收同比增长9%。

   3. AI技术深度布局：公司基于光子AI中间件平台，在金融投研、风控等领域实现落地，并推出AI赋能的风控和投研一体化平台。

  

   # 盈利预测与评级

   预计2025-2027年公司营收分别为74.42/84.43/96.42亿元，归母净利润分别为11.98/13.88/16.30亿元，EPS分别为0.63/0.73/0.86元/股。当前股价对应PE分别为44/38/32X，维持“买入”评级。

  

   # 风险提示

   宏观经济下行影响下游需求，信创推进不及预期，新技术研发不及预期，市场竞争加剧，客户自研竞争、AI产品商用不及预期等。

  

   本报告摘要不保证其100%准确性，如有疑问，请阅读正文文件。