海格通信(002465):行业因素影响业绩,创新领域持续取得突破

# 核心观点

   - 公司2024年实现营业收入49.20亿元，同比下降23.71%；归母净利润0.53亿元，同比下降92.44%。

   - 受行业客户调整及周期性波动影响，公司营收及利润有所下滑，但研发投入持续增加，重点布局芯片、低空、卫星互联网、无人系统、6G、人工智能、机器人、脑机接口、智能穿戴等新兴领域。

   - 创新方面，公司在AI技术军事化、卫星互联网和低空领域取得突破性进展，并深度参与国家相关重大工程。

  

   # 盈利预测与评级

   - 预计公司2025-2027年归母净利润分别为4.95亿元/6.85亿元/9.04亿元，同比增速为830.7%、38.5%、32.0%。

   - 对应PE分别为56.56倍、40.84倍、30.94倍。

   - 维持“买入”评级。

  

   # 风险提示

   - 下游需求不及预期；北斗产业发展不及预期；存货及应收账款计提风险；公司核心人员变动风险；公司或公司管理层因触发相关法律法规被罚风险；公司管理层或核心技术人员因无法履行工作职责影响经营风险。

  

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