三利谱(002876):竞争格局向好,OLED与65寸偏光片发力在望

# 核心观点

   1. 收入与利润增长：三利谱2024年实现营业收入25.90亿元，同比增长25.25%；归母净利润0.68亿元，同比增长59.07%；扣非归母净利润0.76亿元，同比增长128.77%。

   2. 行业格局改善：随着国内偏光片龙头整合海外产能及扩产降速，行业竞争格局明显改善，长期来看大尺寸偏光片价格有望修复至合理水平。

   3. 产品结构优化：柔性OLED偏光片和65英寸偏光片放量，优化了公司产品结构；国产材料体系增强成本竞争优势，全球份额提升空间巨大。

  

   # 盈利预测与评级

   预计三利谱2024-2026年EPS分别为0.97、1.80和2.27元，对应PE分别为27.31、14.69和11.65倍。

  

   # 风险提示

   1. 消费电子复苏不及预期；

   2. 新产品放量进度不及预期。

  

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