巨化股份(600160):2025Q1经营情况超预期,制冷剂主升行情徐徐展开-公司信息更新报告

# 核心观点

   1. 业绩表现优异：公司2025Q1预计实现归母净利润7.6-8.4亿元，同比增长145%-171%，扣非归母净利润7.4-8.2亿元，同比增长157%-185%。

   2. 制冷剂均价大幅上涨：2025Q1公司制冷剂外销量为6.98万吨，同比+4.14%；均价37,504元/吨，同比+58.08%，环比+27.76%。

   3. 控股股东增持彰显信心：巨化投资于4月8日增持公司股份，并计划在未来三个月内继续增持0.5-1亿元。

   4. 政策影响有限：美国加征“对等关税”对公司制冷剂出口无实质性影响，盈利增长趋势预计不变。

  

   # 盈利预测与评级

   分析师预计公司2024-2026年归母净利润分别为19.64、51.28、72.85亿元，EPS分别为0.73、1.90、2.70元，当前股价对应PE为32.5、12.4、8.8倍。维持“买入”评级，看好制冷剂主升行情展开。

  

   # 风险提示

   安全生产风险，政策变化风险，终端消费不振等。

  

   本报告摘要不保证其100%准确性，如有疑问，请阅读正文文件。