赛轮轮胎(601058):市场计价悲观预期,看好公司长期价值-公司点评报告

# 核心观点

   1. 市场计价悲观预期：美国宣布对越南、柬埔寨和印尼加征关税，市场已按最悲观预期反应。但随着政策演变，关税摩擦或有缓和可能。

   2. 原材料成本回落：2025年一季度轮胎行业核心原材料及海运费价格环比下降，成本压力缓解。

   3. 产能扩张有序推进：柬埔寨扩建项目、印尼工厂和墨西哥工厂预计陆续投产，释放业绩增量。

   4. 品牌力提升：与小米汽车合作开发高性能轮胎，并成为丰田GR系列赛指定供应商，彰显公司品牌实力。

  

   # 盈利预测与评级

   - 预测2024-2026年归母净利润分别为42.5亿元、45.5亿元和55.7亿元，同比分别增长+37.4%、+7.0%和+22.5%。

   - 对应PE分别为10倍、9倍和7倍。

   - 维持“推荐”评级。

  

   # 风险提示

   贸易政策变化；产能放量不及预期；原材料价格波动。

  

   本报告摘要不保证其100%准确性，如有疑问，请阅读正文文件。