三美股份(603379):业绩同环比大幅提升,制冷剂价格不断上行

# 核心观点

   1. 公司发布 2025年一季度业绩预告，预计 2025Q1 归母净利润为 3.7亿元到 4.3亿元，同比增长 139.4%到 177.7%。扣非净利润为 3.6亿元到 4.2亿元，同比增长 136.3%到 174.6%。

   2. 制冷剂价格同比大幅上涨，供需格局优化叠加下游需求增长，推动公司盈利能力提升。一季度制冷剂内销和外销均价环比均显著上涨。

   3. 25Q2进入旺季，空调排产提升，制冷剂长协价格上涨，预计二季度量价齐升。

   4. 公司实施员工持股计划，绑定核心团队利益，业绩考核目标为营业收入或净利润增长达标。

  

   # 盈利预测与评级

   预计公司 2024-2026年净利润分别为 7.7亿元、21.9亿元和 30.5亿元，充分受益于行业景气度提升。

  

   # 风险提示

   1. 行业需求增长不及预期；

   2. 政策调整的风险。

  

   本报告摘要不保证其100%准确性，如有疑问，请阅读正文文件。