国能日新(301162):看好25年分布式增量需求-年报点评

# 核心观点

   1. 财务表现：公司2024年实现营业收入5.50亿元，同比增长20.50%，归母净利润0.94亿元，同比增长11.09%。其中，2024Q4营业收入1.85亿元，同比增长25.42%，归母净利润0.40亿元，同比增长24.52%。

   2. 市场地位：公司持续巩固功率预测市场竞争优势，服务电站数量达4,345家，净新增755家，同比增长21.03%。

   3. 业务扩展：开发电力交易、虚拟电厂、储能等新业务，实现“源-网-荷-储”全产业链覆盖。看好2025年分布式功率预测带来的增量需求。

   4. 政策机遇：国家能源局明确分布式光伏需满足“四可”要求，公司作为行业龙头将充分受益于相关产品需求增长。

  

   # 盈利预测与评级

   预计公司2025-2027年归母净利润分别为1.22亿元、1.54亿元和1.96亿元（此前预测为2025-2026年1.39亿元、1.79亿元）。维持“买入”评级，目标价提升至73.07元（前值62.45元），对应2025年PE估值60倍。

  

   # 风险提示

   新型电力系统建设不及预期；创新业务推进不及预期。

  

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