三美股份(603379):一季度制冷剂价格继续上涨,公司业绩大幅预增-2025年一季度业绩预告点评

# 核心观点

   1. 公司发布2025年一季度业绩预告，预计归属于上市公司股东的净利润为36,938.69万元到42,848.89万元，同比增长139.41%到177.71%；扣除非经常性损益的净利润为36,467.63万元到42,377.83万元，同比增长136.29%到174.58%。

   2. 制冷剂产品2025Q1继续涨价，供需格局优化叠加下游需求增长，公司盈利能力稳步提升。根据百川盈孚数据，R134a/R125/R32/R22一季度市场均价同比分别上涨44.53%/16.28%/97.92%/63.01%。

   3. 二季度空调企业制冷剂长协价格继续上涨，行业景气度不改。R32和R410a承兑价格上涨幅度分别为14.77%和14.42%，市场均价持续走高。

  

   # 盈利预测与评级

   预计公司2024年的基本每股收益为1.29元，当前股价对应市盈率为30倍，维持买入评级。

  

   # 风险提示

   原材料价格大幅波动风险；汽车、空调等下游需求波动风险；部分制冷剂品种需求弱于预期风险；贸易摩擦风险；出口量不及预期风险；行业供需格局恶化风险等。

  

   本报告摘要不保证其100%准确性，如有疑问，请阅读正文文件。